众安在线上市首份年报亏损近10亿 估值神话能否继续?

2018年03月21日 08:46:03 来源:界面新闻

  3月20日,被称为金融科技第一股的众安在线(6060.HK)发布了在港上市后的首份“成绩单”。在盈利向下亏损近10亿元,保费向上增长至59.5亿元的一上一下之间,高估值光环中的众安在线下一个支撑点被广泛关注。

  众安在线年报显示,截至2017年12月31日,其归属于母公司的净亏损为9.97亿元,而2016年的这一数字为937.2万元。和利润亏损相反的是大幅增长的保费收入,众安在线2017年实现总保费收入59.54亿元,较2016年同比增长74.7%;已赚保费净额为人民币46.14亿元,较2016年同比上升43.1%,保费收入在2017年位列全国财险市场第18位。此外,众安在线的投资收益率为7.7%。

  实际上,众安在线不尽如人意早有“预警”,在众安在线上市的第二天,其交出的半年报即显示,在经历连续三年盈利后,众安在线在该期内亏损2.87亿元;而根据众安在线披露的偿付能力报告,今年前三季度,众安在线则累计亏掉8.9亿元。

  针对亏损原因,众安在线解释称主要有四项原因,一是计提的未到期责任准备金大幅增加,二是支付给生态合作伙伴的销售手续费、佣金、技术服务费及其他咨询费增加,三是研发投入增加所带来的经营及行政支出增加,四是IPO融资款受港币对人民币贬值影响,导致汇兑损失人民币1.387亿元。

  其中,未到期责任准备金占净保费收入的比例从2016年的4.2%增长到2017年的19.1%,2017年其支付的渠道费用达到20.825亿元。据界面新闻统计,上述两项费用占净保费收入的比例超过50%。界面新闻根据年报分析,众安在线的已产生赔款净额、手续费及佣金、汇兑亏损、财务费用、业务及管理费和其他开支均有所增长。

  从按险种分类占总保费的比例来看,退货运费险和意外险的占比分列第一、第二,健康险则位列第三。而根据众安在线基于生态的划分,保费收入占总保费收入的生态排名依次为健康生态12亿元,20.2%;消费金融生态10亿元,17.4%;汽车生态收入7890万元,1.3%。

  值得关注的是,在众安在线的保费结构中,退货运费险保费收入占总保费收入的比例仍有20.6%,也就是说目前健康险、退货运费险和意外险等仍然是众安在线保费的主力贡献板块。

  在众安在线的各个板块中,车险和健康险是两个焦点板块,一个是受到质疑最多的部分,另一个则是为大众所知、增速最快的板块之一。

  众安在线CEO陈劲在3月20日就车险问题公开回应中表达了看好车险的坚定信心,“车险市场的确大家可以看到增速在下降,但是大家看到它的存量市场仍然是中国财险市场最大的。过去半年多时间里,我们几乎每个月月环比增长30%速度,这个速度还在一直保持增长。所以我们对未来车险市场的独特竞争优势、竞争能力还是有信心。”

  虽然从切入车险市场即屡遭质疑,但众安在线一直在开拓自己的车险业务上大步前进,不仅在保费预计上给自己提出了大目标,在车险生态的布局上亦屡屡“出招”。

  自2018年1月1日,众安在线在保骉车险中与平安财险的分保比例由30%提升至50%,截至2017年9月众安在线已获批在全部36个地区开展车险业务。今年2月,在众安在线披露的汽车生态布局中,新零售、新金融、新出行和车联网成为布局在保骉车险上的四个关键词,分别涵盖车买卖、车钱包、汽车后市场服务和UBI服务。

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  另外一只备受关注的板块即健康险。众安在线以一款“百万医疗险”的网红产品“逆袭”而上,根据年报披露的数据,2017年众安在线健康生态年总保费为人民币12.042亿元,增速为410.4%,向约3950万名客户提供服务。其中来自尊享e生及蚂蚁金服好医保生态2017年的保费收入达人民币6.41亿元,被保用户数约140万人。据记者了解,这款网红产品还将在今年4月进行再次升级。

  此外,2017年众安在线还投资布局了多个子公司,包括众安保险经纪、众安信息发起的北京有我在、众安生命科技、重庆小额贷款及众安国际集团等。

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责任编辑:小淘
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