全国碳市场渐近 三季报业绩上升

2017年11月14日 14:34:20 来源:同花顺

  一、全国碳市场渐近,惩罚机制有待建立

  2017年10月国家发改委《中国应对气候变化的政策与行动2017年度报告》提出“全国碳市场建设正有序推进并将于2017年内正式启动”。联合国气候变化框架公约第23次缔约方会议于2017年11月6日在德国波恩举行,依据发改委提出日程表及本次波恩气候变化会议催化,全国碳排放市场启动或渐行渐近。2011年国家发改委在北京、天津、上海等7个省市开展碳排放交易试点工作,截至2017年9月,7个试点碳市场共纳入20余个行业,累计发放配额11亿吨,占全国碳排放量10%左右,试点城市整体接近99%的履约率,履约率逐年改善显著,全国统一市场的监管与处罚机制有待建立。

  二、中长期关注交易机制

  短期或为主题性行业,中长期关注交易机制。短期关注全国碳排放市场启动带来主题性行情,中长期看具体相关政策及市场交易机制,短期重点关注:清洁能源供给关注长青集团(002616)(生物质发电)、迪森股份(300335)(生物质综合利用及供热)、天壕环境(300332)(余热利用/光热);碳交易:关注华测检测(300012)(碳排放核查机构),置信电气(600517)(碳资产管理), 深圳能源(000027)/华银电力(600744)(参股深圳碳排放权交易所)、远达环保(600292)(参股碳排放期货交易市场,碳捕捉)。

  三、三季报业绩在上升

  2017年三季报龙头增速放缓,现金流待改善。2017年一至三季环保板块整体实现营业收入1,589亿元,同比增32.7%;实现归属净利润201亿元,同比增27.4%,龙头公司增速放缓;毛利率由去年同期的30.3%下滑0.98pct 至29.3%。水工程设备、节能板块、监测净利润同比增速排名前三,分别为64.6%、42.9%及39.7%;其次是固废、水务保持平稳增长分别为18.1%及10.2%;大气板块略有增长为0.6%。环保板块经营、投资及筹资活动现金流量净额分别-55.6亿(去年同期为20.4亿)、-398.8亿(去年同期为-352.5亿)和336.2亿元(去年同期为295.7亿元)。

  四、投资策略

  全国碳市场渐近,三季报增速放缓。短期关注碳排放交易带来主题性行情,关注华测检测、置信电气、迪森股份及长青集团,推荐拥有核心技术、资源等壁垒、能够低成本为企业减排的碧水源(300070)(膜法水处理龙头,排污权&环境税推行下减排效果显著,期待后续工业环保拓展)、金圆股份(000546)(水泥窑危废处理龙头,南方水泥合作及异地项目跑马圈地,输出技术管理带来业绩弹性)、赞宇科技(002637)(行业龙头受益供给收缩业绩弹性大,收购新天达美切入污水处理,打造化工+环保双轮驱动)及上海环境(601200)。

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关键词:碳市场
责任编辑:粥~师傅
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