纽元的回调和英镑的回调其实并不相同

2017年06月22日 14:27:21 来源:FXTM富拓 作者:open

  趋势财经6月22日讯:英镑在本周二央行行长卡尼打击后,周三有迎来了利好。周初英央行行长卡尼表示目前还不是加息的时候,加息预期降温一度让英镑重挫近1%;周三英央行首席经济学家安德鲁·霍尔丹(AndrewHaldane)则呼吁移除部分刺激举措,他表示将在下一次例会上投票支持加息,理由是通胀上升。这意味着7月例会上英央行八位委员中将有四位票委投票支持加息,加息预期刺激英镑兑美元拉升60余点一度突破1.2700。英镑的上下波动只能说明目前对货币政策表现得非常敏感,而现阶段英国的货币政策并没有完全地明朗。

  于此同时,英国这种加息预期估计很难推动英镑持续上扬,毕竟在退欧谈判不明朗的背景下,英央行年内加息的概率很低,即使通胀继续攀升。霍尔丹仅代表其个人观点,从整个英央行来看,该央行在加息问题上更倾向于保持谨慎。政治不稳也是重要原因。虽然经过数十日的会谈,但特蕾莎梅所在的保守党和北爱尔兰民主统一党(DPU)仍未达成统一协定,特蕾莎梅面临的被迫辞职的压力也随之上升。英镑短期风险因谈判前景不明朗而无法消除,我们仍然预计较长一段时间内英镑都将位于低估区域徘徊。

  其次市场表现比较靓丽的要数纽元,亚市盘前纽储行如预期宣布维持了在1.75%不变,并保持和5月一致的中性货币政策立场。决议公布后纽元兑美元短暂冲高60点,目前回到0.7250附近。目前全球的股指表现非常强劲,这也为纽元和澳元等商品货币提供非常强劲的支持。纽元兑美元已经连续两周时间在0.72至0.73高位震荡,汇价在这个位置仍然面临很大的压力,而且在0.73至0.75区间也是过去一年来的高位区间,能突破的可能性仍然非常小。 从美元方面来看,市场已经消化美联储鹰派加息和鹰派官员的讲话,美元兑主要货币对仍没有摆脱区间震荡格局。本周油价跌入熊市,布伦特原油跌破45美元,美国WTI原油跌至42美元关口附近,今年油价暴跌令全球通胀预期蒙阴,美国十年期通胀预期已跌至10个月以来最低水平,至使得美国收益率曲线进一步趋平,表明债市对美国加息前景并不乐观,市场的定价也比美联储“点阵图”预期要低,这表明美元指数很难获得新的上涨动力。目前的反弹也仅是空头回补的推动,其反弹趋势难以延续,较长时间内汇价将陷入区间震荡,等待新的刺激因素出现。

  英镑和纽元的回调有本质区别

  这两天货币走势最为明显的要数纽元和英镑,纽元从0.6940回落至0.6840,下跌点数虽然很小,但是周期上看是2016年6月以来的新低,并且已经形成了下行的趋势。英镑也在周四央行利率决议后出现回调,虽然幅度也不大,但是高位震荡疲软也形成了回调趋势。而纽元的回调和英镑的回调其实并不相同。

  纽储行维持利率不变,但重申宽松货币政策立场,导致纽元兑美元下挫近2%触及11个月新低。从这个角度上看,纽元的下跌是央行宽松政策打压。此前由于新西兰第一季度通胀率同比升幅意外创出五年以来最高水平2.2%,令市场揣测纽储行的政策立场或变得更加鹰派,但结果令纽元多头大失所望,加剧了纽元的抛售。纽元走势上高位不断的下行,并且低位也不断创新低,技术走势下行趋势还是非常明显,预计对其他货币还相对较弱。

  与此同时,英央行利率决议显示预期维持利率和购债规模不变,英国央行宣布以7-1的投票比率决定维稳利率,仍只有福布斯一位委员投票支持加息,令此前预期或有更多的委员加入加息阵营中的投资者感到失望,且英央行的模型暗示该央行要等到2019年加息,比2月预期的晚了6个月,这表明在英国退欧前景尚不明朗的背景下,英央行短期内加息的几率很低,即使通胀突破目标水平上方。从这个角度上看,英镑政策方面比纽元更加偏向紧缩,预期后市英镑回调结束后仍然有上行的趋势。由于英镑兑美元技术上已经脱离了区间震荡底部,后市仍然看好其反弹,尤其对美元以外的其他货币。

  美元指数保持坚挺,但缺乏进一步上涨的动力,因此ICE美元指数兑一篮子货币继续位于窄幅区间内波动。有意思的是,今年全球经济和通胀稳步上升,也相应地提升了市场对于各大央行收紧货币政策的预期。美国、英国、欧元区和新西兰等主要国家通胀率均达到了其目标水平,但剔除能源等波动巨大的因素,潜在的通胀水平并不是很强,因此主要央行在加息立场上仍保持克制,也包括美联储。

  目前政策背离这条主线很难推动主要货币持续上涨或下跌,因此震荡行情仍是主旋律。欧元兑美元基本已经消化了法国大选后的获利回吐,有持稳的迹象。避险资产日元和黄金继续承压,美元兑日元企稳于114上方,短期上行趋势完好,仍可能测试115重要关口。金价脱离两个月底,但仍没有摆脱下跌趋势,商品货币也仍受到商品前景恶化的打压。欧系货币商品货币和低息货币的上涨趋势依然完好,不过有调整的需求,市场需要新的推动才能重启趋势性行情。

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关键词:纽元 英镑
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