为啥一到六月资金就紧张?这次央妈会不会“母爱泛滥”

2017年06月19日 17:39:31 来源:趋势财经

  趋势财经06月19日讯,中国央行公开市场今日将进行500亿元7天期逆回购操作,400亿元14天期逆回购操作,300亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有100亿逆回购到期,今天净投放1100亿元。

为啥一到六月资金就紧张?这次央妈会不会母爱泛滥

  500亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%,400亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%,300亿元的28天期逆回购操作中标利率2.75%,均与上次持平。

  对此,央行称,受政府债发行缴款等因素影响,银行体系流动性总量下降较多,今日进行1200亿元逆回购操作。

  受央行再放流动性影响,今日中国股债双双上涨。上证50涨逾1%。沪指涨0.7%,10年期国债期货T1709上涨0.33%,5年期国债期货TF1709上涨0.17%。

  本周公开市场有2500亿元资金到期。其中包括:周一100亿元7天期逆回购到期;周二100亿7天期逆回购到期;周三300亿7天期逆回购、500亿14天期逆回购到期;周四500亿7天期逆回购、500亿14天期逆回购到期;周五300亿7天期逆回购、200亿14天期逆回购到期。

  据中证报报道,从往年情况看,6月通常是上半年资金面最紧张的月份,中下旬之交通常是6月资金面最紧张的时点。

  6月容易钱紧的原因主要是,季度末央行宏观审慎评估体系(MPA)及银监会各种监管指标考核,使得流动性面临多种季节性因素扰动;半年末银行超额备付金往往已较年初时明显下降;流动性总量收缩,叠加季节性扰动加大,使得资金面容易收紧。

  6月中下旬之交则因金融机构集中“备考”,又面临月度财税清缴,短期流动性供求压力突出。从今年的情况来看,当前银行超储率应处于较低水平。

  今年3月末,银行超储率降至1.3%,是有数据纪录以来的次低值;5月末,银行准备金总额为23.7万亿,比3月下降约2200亿元,意味着5月末超储率比3月末还要低,即便6月以来央行实施了一定规模的资金净投放,预计银行超储率依然较低。

  而本周就处在6月中下旬之交这样一个时点上,对流动性波动风险需要警惕。

  海通证券指出,6月与3月均面临美联储加息的时点,同时国内MPA考核来袭,央行态度有所变化。6月以来,央行维稳资金面的意图较为明显,近期公开市场操作投放了大量资金,资金面相对平稳。

  政策面,去杠杆基调未改,但节奏有所放缓。金融去杠杆是今年以来宏观政策调控的主要方向,但进入6月以来,监管进度有放缓的迹象。首先是6月美联储再次加息后,央行则暂未上调相关利率;其次是多家媒体报 道银监会放宽了此次银行自查报告的提交时限;再加之央行公开市场操作频繁投放资金的举动,均反映出监管部门希望金融去杠杆平稳过渡的意图。

  综合看,紧缩压力延后。央行未跟随美联储提高利率,且在公开市场持续投放货币,流动性短期改善,但展望3季度,货币紧缩预期仍未消除。

  6月以来央行净投放货币余超4000亿,但其中长期工具MLF净投放仅667亿,其他均是28天以内逆回购等短期工具,后者将在7月份到期,这意味着7月份流动性收紧压力或卷土重来。

关键词:资金利率
责任编辑:小老虎
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