森霸股份:光电传感器龙头

2017年10月12日 10:55:57 来源:淘股吧
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  资料显示,森霸股份是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业的光电传感器 供 应商。公司主要产品包括热释电红外传感器系列和可见光传感器系列两大类,产品主要应用于 LED 照明 、安防 、数码电子产品等领域。

  业绩增长稳定,热释电红外传感器系列表现亮眼

  招股说明书显示,报告期内,2014年度、2015年度和 2016年度公司营业收入分别为 12,161.33万元、 13,226.54万元和 15,544.58万元,2014年度、2015年度和 2016 年度分别较上年同期增长 18.46%、8.76%和 17.53%。对应净利润分别为2,981.94万元、3,610.75万元和4,684.21万元。从近三年财务数据来看,公司盈利情况良好,且募集资金到位后将进一步增强公司的资本实力。

  值得注意的是,报告期内,公司热释电红外传感器产品收入占主营业务收入的比例最高,均保持在75%以上,可见光传感器收入占比22%左右,其他产品收入各期占比均不超过1%。热释电红外传感器产品收入中,传统型产品的占比较高,报告期占主营业务收入的比例平均为59.94%%,但呈逐年下滑趋势;而智能型产品占主营业务收入的比例则呈明显增长趋势,从2014年的13.47%增长到2016年的21.63%。

  可见光传感器产品收入中,光敏电阻的销售收入的比例最高,占主营业务收入的比例平均可达16.92%;光敏传感器的销售收入的比例最低,占主营业务收入的平均比例为5.49%。

  高速增长可期。经过多年发展,公司构建了一套完整的产品体系,以光电传感器为核心,将智能终端、大数据 处理、智能分析、服务集成等关键技术紧密结合,其研发的产品覆盖了智能家居/家电 、智能灯具、安防防盗、网络监控系统、可穿戴 设备、物联网 等行业领域,产业协同效应逐渐释放。从前述数据来看,公司在光电传感器领域经营业绩良好,随着智能家居、可穿戴设备 等新兴产业市场的快速发展,热释电红外传感器销售额出现了较好的增长趋势,并且保持着领先的技术水平。整体来看,公司各应用领域传感器均衡发展为光电传感器板块的稳健增长奠定了基础,前景值得期待。

  国家政策鼓励及支持力度大,未来应用前景良好

  近年来,传感器行业利好政策频出,《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2007年度)》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》、《加快推进传感器及智能化仪器仪表 产业发展行动计划》、《产业结构调整指导目录(2011年本)(修正)》、《国家集成电路产业发展 推进纲要》、《中国制造2025 》、《工业和信息化 部关于开展工业强基2016专项行动的通知》、《“十三五 ”国家科技创新 规划》等文件均明确将以传感器为代表的新型电子元器件 列为当前及今后的发展重点。

  同时,随着物联网概念的方兴未艾,作为构筑物联网感知层的重要感知设备之一的传感器亦受惠于物联网相关利好政策。此外,公司的热释电红外传感器产品可应用于 LED 照明、安防、智能交通 、智能 家居、可穿戴设备等,其中 LED 照明和安防是公司产品的主要应用领域。近年来,在产业政策支持和经济高速增长的共同推动下,LED 照明及安防行业得到了快速发展。下游应用领域的高速发展推动公司所处的传感器细分市场规模不断扩张。

  产能瓶颈凸显,智能热释电红外传感器扩产迫在眉睫

  据了解,森霸股份自2005年成立以来,一直从事热释电红外传感器及可见光传感器的研发、生产和销售,其中热释电红外传感器在国内同类产品中的市场份额约为30%,是国内为数不多的热释电红外传感器国产化生产基地,并具有较强的研发实力。随着工业化、信息化水平的提高,尤其是物联网概念的方兴未艾,行业的自发性需求呈现增长趋势,同时对产品的性能指标提出了更高的要求,不断变化的市场形势也让公司产品结构调整迫在眉睫。

  公司智能热释电红外传感器产品从2013年下半年开始小规模试产,近两年来产量迅速增加,从2013年不到200万只增加到2016年的1,265余万只,增长率超500%,根据2016年的生产情况预计2017年产量将持续增长,目前产能利用率已超过100%。因公司现有的生产设备有限,产能瓶颈的压力凸显,公司现有产能不能满足持续增长的市场需求。

  根据森霸股份的募集计划,智能热释电红外传感器扩产项目建设期为1年,项目开始建设后第4年为达产年。项目达产后,可新增智能热释电红外传感器4,000万个/年的产能,其中直插式智能热释电红外传感器3,200万个/年,贴片式智能热释电红外传感器800万个/年。项目的建设有利于进一步夯实公司在红外传感器领域的市场领先地位,推动公司战略发展目标的实施。

  整体来看,随着物联网技术的日益成熟和应用的不断深化,下游应用领域对微型、智能传感器 产品需求将更加旺盛。森霸股份幕投项目达产后,将大大增加智能热释电红外传感器的产能,以满足下游领域不断升级的市场需求。

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